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交通运输国际线一路向好荐股

时间:2019-08-16 17:27:34 来源:互联网 阅读:0次

交通运输:国际线一路向好 荐 股 2015-06-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述中国国航、南方航空、东方航空公布2015年5月运营数据:总周转量同比增速分别为15.70%、14.27%和1 .04%,其中客运周转量同比分别上升12.50%、17.19%和15.62%;投入运力方面,国航、南航、东航5月可用吨公里分别同比上升17.40%、1 .90%和1 .74%;总载运率方面,国航、南航、东航分别同比变化-1.00pct、0. 5pct和-0.44pct至69.90%、70.21%和70.74%。

事件评论国内客运:平衡运力投放,静待旺季到来。5月,国航、南航、东航国内航线客运周转量同比分别上涨12.10%、11.12%和11.54%;可用座公里同比分别上涨12.60%、9.19%和10.95%;终客座率同比分别变化-0.40pct、1. 7pct和0.42pct。继4月国内客运需求回暖得到验证后,5月伴随着五一小长假的刺激,三大航国内客运周转量保持两位数增长的态势。前两个月,运力增速慢的国航,5月同比增速位列三大航之首,较上月同比增速上升4.20pct;运力增速快的南航,5月同比增速降至9.19%。我们预计6月国内客运将维持快速增长。

国际客运:需求一路向好,南航增速创新高。5月,国航、南航、东航国际航线客运周转量同比分别变动14.60%、40.96%和29.71%;可用座公里同比分别增加14.90%、 4.64%和26.58%;终客座率同比分别变化-0.20pct、 .52pct和1.90pct。国际航线依旧强势,南航旅客月周转量以近41%的同比增速创公司4年内新高,引领三大航。6月起,受MERS病毒影响,三大航相继公布部分航线减飞或停飞,韩国航线客运将受到一定影响,预计影响程度有限。考虑到去年三大航6月国际客运周转量均低于5月,基数效应下或助长国际航线同比增速继续攀升。

首推东方航空和春秋航空。综合考虑油价、估值、催化剂等因素:首推迎来业绩拐点、后续受益迪斯尼刺激、货运和电商平台逐步完善的东方航空,以及差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空;同时推荐对油价与国内航线弹性的南方航空和欧美航线布局完善、行业龙头股中国国航。

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